La inquietante situación vivida en los mercados financieros la semana pasada a raíz de la agresiva política arancelaria del gobierno de Donald Trump no ha sido ninguna sorpresa para los que nos leen asiduamente cada semana y diríamos que es una respuesta normal (caídas de las bolsas) al deterioro de la salud interna de mercado que hemos ido comentando desde hace ya un tiempo.
Si bien, tras las sacudidas bajistas sufridas de los activos de riesgos, y a pesar de que el sentimiento de los inversores ha quedado muy tocado, paradójicamente siguen estando muy invertidos pensando que se trata de una corrección normal del mercado y, sobre todo, pasajera.
En caso de que los inversores empezarán a deshacer posiciones por pánico, la situación en las bolsas se agravaría mucho más por el riesgo de retroalimentación de las caídas provocando una mayor presión bajista. ¿Mercado bajista a la vista?
En nuestra opinión, la estructura técnica de las bolsas es extremadamente delicada y de potencial techo de mercado de medio plazo, con visos de continuar a la baja en las próximas semanas, con rebotes de alivio de mayor o menor envergadura por el camino, pero con una predisposición de máxima cautela a la hora de tomar riesgo pensando en el medio plazo (meses).
Y no sólo en la renta variable estamos observamos movimientos de las placas tectónicas sino también en el mercado de crédito (renta fija) con un aumento sustancial en los diferenciales de crédito no vistos desde hace ya unos años (2022).
Con una incertidumbre generalizada y cada más intensa de los aranceles, el deterioro de la salud interna de mercado y ahora con el alza de los diferenciales de crédito, ha empujado con fuerza la volatilidad (VIX) a cotas sólo vistas en correcciones severas de mercado. Hecho, que ha provocado que el índice del SP500 haya caído un 17% desde máximos en pocas semanas. Como se suele decir, subimos por la escalera y bajamos por el ascensor. ¡Wow!
En este contexto económico de aumento de la incertidumbre, el camino que está tomando el gobierno americano con su política arancelaria, podría ser un tiro en el pie y que llega en el peor momento para su propia economía y por ende, a una realidad financiera de las familias estadounidenses que llevan muchos meses daña y que se encuentran ahogadas financieramente, hasta el punto de retrasar sus compromisos de pago a niveles superiores a lo vivido en la crisis financiera del 2008. ¡¡¡Increíble pero cierto!!!
En el ámbito puramente técnico del índice SP500, las divergencias semanales bajistas tan comentadas en diferentes artículos en los últimos meses, finalmente tuvieron su premio (la paciencia siempre paga) con una corrección severa del índice desde máximos del 17% hasta ahora y con el peligro potencial de haber roto la estructura alcista de medio plazo.
Seguimos con la misma visión de mercado comentada desde hace semanas que no es otra que la predisposición prudente y de mantener la cautela ante una previsión de caídas adicionales en las bolsas de cara a las próximas semanas. Si bien, no descartamos rebotes de cierta fuerza al calor de noticias positivas de acuerdos o negociaciones en materia arancelaria pero el suelo definitivo del mercado seguimos viéndolo lejos por ahora.
“Nunca maldigas una caída, es en el suelo donde vive la humildad”, Yasmín Mogahed.
¡Un saludo a todos y mucha suerte en las inversiones ¡
