Quien nos lee asiduamente no les debería haberle extrañado el latigazo a la baja sufrido por los mercados el pasado viernes, después de avisar en repetidas ocasiones, que el mercado estaba mostrando señales de agotamiento o potencial corrección a la vista en las cotizaciones.
Tras esta sacudida bajista, apoyada por los nuevos aranceles de Trump a China, la comunidad inversora se ha posicionado en lo peor rápidamente, como si se tratara de un golpe de realidad a su particular luna de miel en la que estaban inmersos. La gran masa de participantes del mercado actúa siempre desde la codicia y/o el miedo, sin atender a nada más. ¿Y ahora qué?
Como ya habíamos adelantado semanas atrás, ya teníamos una potencial zona de giro del S&P500 marcada que ha respectado a la perfección, como de alta precisión suiza se tratase. ¿Casualidad o causalidad?
Si bien, hemos comentado que esperábamos una corrección de grado menor, por la abundante liquidez existente en el mercado a lo que se le ha sumado una acelerada salida de capital, cerca de entrar en clímax vendedor de corto plazo (nivel -90 vs. actual de -71). Lo realmente llamativo es que estamos a punto de visitar “una situación de pánico vendedor” con sólo una simbólica caída desde máximos del 3%, lo que se traduce en una potente señal de fortaleza y que suele venir acompañada por un suelo de mercado, al menos temporal.
Quizás estemos en una situación similar a la de finales del 2024 donde el mercado, aun cayendo algo más, se recuperó rápidamente, tras visitar el nivel de -90, alcanzando nuevos máximos históricos. Estaremos atentos a lo que suceda.
Por otro lado, seguimos manteniendo también la atención sobre el mercado de renta fija, especialmente el de los Bonos de Alto de Rendimiento (High Yield), el cual no debería empezar a sufrir más de la cuenta, ampliándose los diferenciales de crédito provocando miedo en el crédito corporativo, lo que suele anticipar problemas o caídas en la renta variable, mientras no suceda, todo estaría bajo control para el mercado de acciones. Para ello, nos fijaremos en la cotización de dichos bonos (nuestro particular canario de la mina) que debe mantenerse por encima de la media simple «alcista» de 100 días para que la sangre no llegue al río y pudiera romperse algo más grave.
En este mini terremoto del viernes pasado, la volatilidad se ha disparado al alza de acuerdo con lo pronosticado semanas atrás. Sin embargo, el índice del VIX tiene una fuerte resistencia en el nivel crítico de 22,5 que mientras no se rompa al alza, la tensión de los mercados no convulsionará y aquí no habría pasado nada, por el momento.
Es curioso que mientras el mercado de valores/bonos sigue aparentemente en calma, lo que nos está sorprendiendo es el grave deterioro del precio del petróleo recientemente (próxima parada en los $55), que podría estar dándonos pistas de la situación real del crecimiento económico mundial. ¿Recesión para el 2026?
¿Qué hacer en este contexto de mercado? Ante la previsible corrección de mercado que habíamos anticipado, seguimos en modo “cautela” dado el deterioro de la salud de mercado reciente, pero con predisposición alcista esperando alguna señal fiable de suelo de mercado para ir de compras, dado que la estructura de medio plazo sigue intacta (alcista).
“Cuando mayor es el esfuerzo, mayor es la gloria”, Pierre Corneille.
¡Un saludo a todos y mucha suerte en las inversiones ¡
