Entendemos el mercado global como una máquina 100% sincronizada donde la liquidez fluye entre los diferentes activos/regiones. A la hora de posicionarnos en el mercado, analizamos la secuencia de drivers (“activos de riesgo”) que nos dan señales anticipadas sobre lo que puede ocurrir en los mercados, especialmente, en renta variable.

En febrero del 2021, empezaba el declive en todo el sector de pequeñas compañías tecnológicas, el sector de crecimiento, China, Nasdaq Internet, etc. Posteriormente, y en el 2022, empezaron a seguirles el sector de semiconductores, las Mega Tecnológicas “FAANG” (Nasdaq 100) a excepción de Apple que falta por caer.

Somos de la opinión de que el mercado necesita una “purga de cierta magnitud” para resetear excesos del pasado. El sesgo de la vuelta en V que hemos vividos en la última década ha hecho mucho daño a los participantes del mercado, como colofón el post COVID. Es por eso, que el inversor tiene la mentalidad de oportunidad constante y cualquier corrección que sucede lo ve como una excelente entrada a mercado.

Todo el mundo ya empieza a realizar sus “apuestas” de lo que puede suceder de cara al 2023 y trazando su calendario de que, si el suelo de mercado será el primer trimestre o segundo trimestre, o ya en el 2024. En este punto, no tenemos la remota idea de cuándo sucederá, lo que, si tenemos claro, es que estamos inmersos en un Mercado Bajista donde nuestro principal objetivo es “Controlar el proceso de la toma de decisiones” dado que los resultados llegarán fruto dicho trabajo.

La mayoría de los inversores y la industria entera de servicios de inversión siguen actuando como si hasta cierto punto fuese posible predecir el futuro (¿hasta cuánto caerá el mercado? ¿ cuál será el sector líder el próximo año?). Es curioso que la incertidumbre les incómoda, empeñándose en buscar certezas construidas sobre argumentos que entrañan “apuestas” de inversión evidentes, más arriesgadas de lo que les gusta reconocer.

Nuestra metodología no se base en “adivinar” el futuro de lo que puede suceder en cada momento, sino en analizar los diferentes activos para poder tomar decisiones en base a lo que ocurra.

En este sentido, trabajamos con un “mapa de probabilidades” en base a una serie de activos que se correlacionan entre sí, y nos dan “pistas” de lo que puede ocurrir en los mercados en un futuro cercano. Una vez vayan sucediendo diferentes “hitos” nuestro posicionamiento se irá modificando según las premisas predefinidas que hemos elaborado en nuestro modelo de gestión.

¿Podríamos dar un ejemplo de lo comentado hasta ahora? En este caso, os traemos la acción de APPLE donde observamos que está en una situación límite y podría ser el artífice del devenir de los mercados en las próximas semanas. Una ruptura de la zona de 130$ podría poner en jaque a la renta variable global por su gran peso en los diferentes vehículos de inversión (ETF/Fondos de Inversión).

Como cada semana, iremos monitorizando los diferentes activos en búsqueda de un binomio riesgo – rentabilidad atractivo para poder invertir.

Vamos a ilustrar nuestro posicionamiento con diferentes gráficas para poder explicarlo mejor:

MERCADO DE RENTA VARIABLE

En el índice SP500 las presiones bajistas siguen vigentes, donde nuestro posicionamiento sigue siendo que los “rebotes” son para vender/reducir exposición de renta variable.

MERCADO DE DIVISAS

Seguimos con la idea de que el DÓLAR va a ser la clave en el devenir de los mercados en los próximos meses. Hoy en día, nuestro escenario principal es volver a ver una reanudación de la tendencia alcista (fortalecimiento del dólar).

MERCADO DE RENTA FIJA

El gran peligro de los mercados sigue estando en los tipos de interés y como suele ser habitual en la sombra. Con los inversores pensando ya en las vacaciones y en lo que nos deparará la bolsa el próximo año, el riesgo se sigue desarrollando donde lo ha hecho todo el año. Si los tipos de interés de todo el mundo no se giran a la baja próximamente, podemos ver un evento más serio de los vistos hasta ahora.

T-NOTE (BONO a 10 AÑOS EE.UU.):

BUND (BONO a 10 AÑOS ALEMANIA):

En conclusión, una semana más nos reafirmamos en la idea de que NO es momento de comprar Renta Variable en este entorno de mercado, más aún sin el apoyo de los Bancos Centrales. Si bien, seguimos viendo otras alternativas de inversión con un retorno atractivo que puede ser del interés para nuestros clientes.

Aprovechamos esta ocasión, para desearles ¡¡¡FELIZ AÑO 2023¡¡¡

¡Un saludo a todos y mucha suerte en las inversiones ¡