El mercado avanza según lo previsto, tal y como comentamos en este artículo publicado hace varias semanas. Incluso añadimos la semana pasada que disfrutaríamos del último tirón alcista a la zona de 5.600-5.800 del SP500 que recién ha alcanzado, lugar donde el mercado enseñará su verdadera cara para las próximas semanas/meses.

Mostramos el camino a seguir con una alta precisión como se muestra en la siguiente gráfica, mientras la mayoría de inversores estaban desubicados y esperando una caída adicional en el mercado de acciones.

Por ahora el control del mercado sigue bajo el mando de los “osos/bajistas” con una estructura de medio plazo bajista donde los “toros/alcistas” tienen la intención de arrebatar y para ello, necesitan dar un fuerte golpe en la mesa para tener el control.

Para los inversores menos informados es importante recordar que este tipo de rebotes de gran magnitud son proporcionales a la verticalidad de las caídas sufridas a principios del mes de abril. En otras palabras, a mayor es la caída anterior, mayor es la magnitud del rebote, y viceversa. Si bien, son procesos habituales de un mercado bajista y que suelen llevar su tiempo de maduración con el propósito de desesperar a cualquier inversor.

Si bien, para ver una reanudación alcista sostenible necesitamos ver un aumento significativo de acciones en máximos de las últimas 52 semanas que darían apoyo al mercado a seguir escalando posiciones con mayor visibilidad. Hecho, que sucedió a principios del 2023 y con especial énfasis durante el 2024. Quizás sea un indicador algo retrasado, pero altamente fiable para el inversor más prudente.

Como dice el título del artículo es el momento del “Juicio Final” y el mercado dictará sentencia del camino que tomará. Sea cual sea la decisión final, para ver una reanudación del mercado duradera en el tiempo tiene que darse 2 premisas claves 1) Sentimiento del inversor deprimido 2) Resurgir de la amplitud de mercado.

En el primer punto, el sentimiento del inversor según las encuestas publicadas recientemente se encuentra en niveles extremadamente pesimistas sobre el futuro del mercado de acciones, por lo que, por opinión contraria, es buen momento para posicionarse en el mercado.

Y aunque la condición de un sentimiento extremo pesimista para encontrar un suelo de mercado es necesaria pero no suficiente por sí sola, es imprescindible que se cumpla la otra condición, que es una “mejora sustancial de la amplitud de mercado”. Si bien, la salud interna de mercado había sido dañada, observamos que las últimas semanas un resurgir asombroso que nos puede dar pistas de que la continuidad del movimiento alcista es plausible.

Tal y como hemos comentado, el fuerte rebote que se ha desarrollado en las últimas semanas entraría en un proceso normal y totalmente esperado como avisamos en su momento. Ahora ha llegado el momento donde el mercado mostrará su verdadera cara ¿Giro a la baja o reanudación alcista de medio plazo?

Insistimos que para los inversores que están excesivamente cargados de renta variable, es un buen lugar para reducir la exposición a mercado y esperar a que el mercado decida.

Aunque pensamos que la zona de 5.700-5.800 del SP500 será de difícil superación en primera instancia (¿y posible giro bajista?), una ruptura al alza con una continuidad en la mejora de la salud interna del mercado, daría mayores garantías en una reanudación alcista para las próximas semanas.

No obstante, a día de hoy, el comportamiento del mercado es muy similar al 2022, lo que nos lleva a ser cautos y seguir meticulosamente nuestro plan de trabajo ¿se repetirá la historia?

“La dificultad es la excusa que la historia nunca acepta”, Edward R. Murrow.

¡Un saludo a todos y mucha suerte en las inversiones ¡