El pasado viernes (con el mercado cerrado), Moody´s rebajó la calificación crediticia de la deuda de los Estados Unidos y se suma a Fitch Ratings (2023) así como a S&P Global (2011). Hoy la deuda es estratosférica, pero con tipos de interés en niveles altos lo que pone a la administración de Trump en una situación extremadamente comprometida y sin precedentes.
En este contexto, los inversores cada vez están más preocupados y muy reacios a acudir a comprar deuda en las subastas del Tesoro, a lo que se añade la venta de bonos en masa de los grandes tenedores a nivel internacional, como son China o Japón. Esto último, agravado por la guerra comercial actual.
En esta coyuntura de múltiples dificultades donde sobrevuelan los fantasmas en el tesoro americano que tiene que afrontar un combinado letal para la estabilidad del sistema (renovación de vencimientos de deuda a tipos más altos), podrían provocar un repunte nuevamente en los diferenciales de crédito con consecuencias no deseadas para el resto de activos.
Ajenos a esta realidad, las bolsas continúan en aparente plena forma y con una mejoría sobresaliente en lo que respecta a la salud interna de mercado, donde la Línea Avance – Descenso ha roto recientemente los máximos históricos, lo que es una señal muy potente para ver subidas sostenidas en el tiempo, de cara a las próximas semanas.
Si bien, nuestro filtro de mercado para aumentar exposición a renta variable sigue activado dado que el aumento de nuevos máximos sigue siendo insuficiente para ver una fortaleza plena en el mercado de acciones.
A lo que se le suma una alta complacencia entre los inversores lo que conllevaría a una corrección de las bolsas en el corto plazo, diríamos inminente, para al menos coger algo de aire después de una subida sin apenas descanso estas últimas semanas.
¿Qué debemos esperar para tener mayores garantías de cara a aumentar exposición de renta variable en este contexto de mercado? Si durante el desarrollo de la corrección esperada «inminente», la salud interna de mercado se mantiene fuerte y el filtro de mercado se desactiva (aparecen muchas más acciones en máximos de 52 semanas), nos daría el pistoletazo de salida óptimo para un posicionamiento más agresivo en nuestra cartera de inversión.
Adicionalmente es bueno recordar que la posibilidad de acuerdo entre Rusia y Ucrania ante un final de guerra y en contra de lo que piensa la mayoría, podría ser un factor desencadenante de potenciales caídas ante la respuesta de “vender con la noticia”.
“Tu actitud, no tu aptitud, determinará tu altitud”, Zig Ziglar.
¡Un saludo a todos y mucha suerte en las inversiones ¡
