Los inversores llevan unas semanas ajenos a la incertidumbre que rodea a la economía mundial, así como ignorando los potenciales riesgos (menor crecimiento PIB, márgenes y beneficios de las empresas, inestabilidad en los mercados de crédito…) que pueden ocasionar la guerra comercial iniciada por el gobierno de Trump.
A este entorno complejo se le acaba de sumar un nuevo foco de inestabilidad que es el conflicto bélico entre Israel e Irán y todo parece indicar que la probabilidad de escalada es elevada, con las implicaciones que podría tener en un aumento sustancial en el precio del petróleo, y, por ende, en unas presiones inflacionistas futuras que serían un verdadero quebradero de cabeza para las políticas monetarias de los bancos centrales.
Una superación del nivel de precios del barril de petróleo por encima de 80 dólares de forma sostenida, sería una auténtica señal de alarma para los mercados por lo anteriormente comentado.
Si bien, y como hemos ido comentando en las últimas semanas, el conflicto bélico es una buena excusa para rebajar la alta complacencia de los inversores, especialmente particulares, que han ido comprando renta variable pensando que lo peor había pasado. Hecho, que se observaba en no cubrir sus posiciones ante algún tipo de riesgo que pudiera surgir. Cuando la mayoría ignora los riesgos, y por opinión contraria, sucede lo contrario (corrección en el mercado).
Adicionalmente, habíamos detectado un movimiento incipiente al alza de la volatilidad -VIX- que podría sólo ser el comienzo, comparando la estructura con ocasiones anteriores.
Dicho proceso correctivo viene de un entorno técnico de cierto agotamiento de la salud interna de mercado que estaba mostrando una pauta denominada “cuña ascendente” con implicaciones correctivas a lo que se le sumaba una divergencia bajista de corto plazo.
¿Y ahora qué? Tal y como avisamos hace unas semanas, tras la activación de la señal de compra por el incremento sustancial de valores haciendo nuevos máximos de 52 años que se ha producido la semana pasada, y ante una potencial corrección de mercado que se acaba de iniciar, consideramos que el mercado nos estaría brindando una buena oportunidad de compra de medio plazo en renta variable.
¿Cuándo sería el momento ideal de entrada? Ahora toca esperar cómo se desarrolla el movimiento correctivo y observar detenidamente un giro notable del sentimiento del inversor pasando de la actual complacencia (optimismo) a un cierto pesimismo sobre el devenir de los mercados.
Como hemos comentado en este artículo, este nuevo conflicto bélico genera un nuevo foco de incertidumbre en los mercados (con elevada probabilidad de que la escalada vaya a más, al menos, en el corto plazo) a lo que hay que sumar el momento clave que se encuentran las negociaciones en tema arancelario cuya fecha límite que es el 09 de julio está a la vuelta de la esquina.
A pesar de que los focos de incertidumbre parecen que van en aumento, tenemos una visión constructiva/positiva de los mercados de cara a las próximas semanas/meses mientras la robustez de la salud interna de mercado siga intacta, por lo que tendremos una predisposición alcista y aplicaremos la famosa frase de “buy the dip” llegado el momento.
“Deja de mirar el suelo si lo que quieres es tocar el cielo”.
¡Un saludo a todos y mucha suerte en las inversiones ¡
